Si la corrélation des positions des hedge funds est forte, ce qui se produit en phase de stress du marché, la propagation a lieu lorsque le risque de crédit est réévalué. Dans une situation générale d’instabilité, les actions de chaque acteur financier pour se protéger conduisent à aggraver la situation de tous. Les pertes des fonds dont les positions sont analogues les conduisent Les fonds de gestion passive cherchent à répliquer un marché (par exemple le marché des grandes capitalisations françaises) et son indice (le CAC 40) en achetant les actions des sociétés composant l'indice (le plus souvent en fonction de la capitalisation boursière) et en faisant varier son portefeuille avec les modifications de l'indice. Leur niveau de risque correspond au niveau de Dans la gestion de fortune («asset management» en anglais), les hedge funds comptent parmi les placements alternatifs. À l’origine, ils avaient pour vocation d’assurer l’argent des investisseurs contre certains risques sur le marché – d’où leur nom, dérivant du verbe «hedge» qui signifie «couvrir» en anglais. Un particulier ne peut pas investir en direct dans un hedge funds. En revanche, il a le droit de prendre des parts dans un fonds de fonds qui a pris des parts dans des hedge funds à condition qu

Un fonds "marché action neutre" qui achète et vend des actions de manière à conserver une exposition de risque neutre par rapport au marché action peut avoir un niveau de risque moitié moindre qu'un fonds de placement indiciel action, Zone Europe par exemple. Un fonds alternatif sur une classe d'actif volatil comme les matières premières peut être très risqué en fonction de la

Les fonds de gestion passive cherchent à répliquer un marché (par exemple le marché des grandes capitalisations françaises) et son indice (le CAC 40) en achetant les actions des sociétés composant l'indice (le plus souvent en fonction de la capitalisation boursière) et en faisant varier son portefeuille avec les modifications de l'indice. Leur niveau de risque correspond au niveau de Si la corrélation des positions des hedge funds est forte, ce qui se produit en phase de stress du marché, la propagation a lieu lorsque le risque de crédit est réévalué. Dans une situation générale d’instabilité, les actions de chaque acteur financier pour se protéger conduisent à aggraver la situation de tous. Les pertes des fonds dont les positions sont analogues les conduisent La gageure de rendements exceptionnels conduit les hedge funds à prendre des positions sensibles aux risques extrêmes dans des marchés complexes. Ils sont alors sources de risque systémique. En outre, un ensemble de facteurs font des hedge funds des propagateurs de risque systémique. Ils ont un réseau dense de contreparties exposées à leurs pertes, les pannes de liquidité dans leurs

Sur une base globale de leurs actifs, les Hedge funds allouent seulement 18% de leurs actifs sur des petites valeurs (small caps), tandis que 47% sont alloués sur des grandes capitalisations (large caps). La part allouée aux small caps n'a cessé de s'éroder depuis 2009. Alors qu'au début de 2009, les small caps représentaient un peu plus de 30% des positions, soit le même niveau que les

Sur une base globale de leurs actifs, les Hedge funds allouent seulement 18% de leurs actifs sur des petites valeurs (small caps), tandis que 47% sont alloués sur des grandes capitalisations (large caps). La part allouée aux small caps n'a cessé de s'éroder depuis 2009. Alors qu'au début de 2009, les small caps représentaient un peu plus de 30% des positions, soit le même niveau que les Les fonds « long/short equity » investissent à la fois sur des portefeuilles d'actions « long » et « short ». Ils ne recherchent pas de positions neutres en termes de risque de marché (beta neutre), même si cela se peut se produire temporairement quand le gérant n'a pas de vision précise du marché. dominant des hedge funds sur certains marchés, leurs stratégies de négociation actives, leur recours à l’effet de levier et leur manque relatif de transparence pourraient poser problème. Les contreparties doivent dès lors être conscientes des risques auxquels elles sont exposées du fait des hedge funds. De même, les régulateurs 2 Hedge funds, what do we really know, Eichengreen et Mathieson, FMI , Septembre 1999. 3 Review of recent hedge funds participations in NYMEX natural gas and crude oil futures markets NYMEX, Mars 2005. 4 La BCE alerte sur les risques des « hedge funds », l’Expansion, 2 Juin 2006.

Ainsi, l'objectif d'un gérant de hedge funds est de générer un rendement absolu («absolute return») quelque soit la performance du marché et non pas de surperformer un indice de référence. Comme les performances des hedge funds sont totalement indépendantes de l'état des marchés financiers, elles doivent refléter les qualités propres du gestionnaire du fonds.

Pourquoi un Hedge Fund passe-t-il par un Prime Broker ? Dans la pratique, les prime brokers servent généralement de pont entre les hedge funds et le marché. Si leurs noms sont globalement inconnus du grand public, ils n’en remplissent pas moins un rôle fondamental grâce à leurs services de financement et … L'expression hedge funds signifie littéralement fonds de couverture, c'est-à-dire un fonds qui permet de se prémunir contre les risques de variation de prix tout en offrant des gains en cas d'évolution favorable des marchés. Cette définition correspond effectivement à la vocation originelle de ces produits mais apparaît aujourd'hui très réductrice. En effet, la plupart des hedge Sur une base globale de leurs actifs, les Hedge funds allouent seulement 18% de leurs actifs sur des petites valeurs (small caps), tandis que 47% sont alloués sur des grandes capitalisations (large caps). La part allouée aux small caps n'a cessé de s'éroder depuis 2009. Alors qu'au début de 2009, les small caps représentaient un peu plus de 30% des positions, soit le même niveau que les de sous-performer l’indice de référence traditionnel) ont admis qu’il fallait reconsidérer cette base relative dans l’évaluation de la probabilité de tirer profi t d’une performance positive. Ce changement d’approche a considérablement rehaussé l’attrait des rendements absolus ajustés du risque et celui des hedge funds. Cependant, ce succès a été tempéré par le manque

2 Hedge funds, what do we really know, Eichengreen et Mathieson, FMI , Septembre 1999. 3 Review of recent hedge funds participations in NYMEX natural gas and crude oil futures markets NYMEX, Mars 2005. 4 La BCE alerte sur les risques des « hedge funds », l’Expansion, 2 Juin 2006. Les fonds alternatifs, les fameux hedge funds, sont réservés à de très gros patrimoines. Le risque de perte en capital peut être très important. Explications. Pourquoi un Hedge Fund passe-t-il par un Prime Broker ? Dans la pratique, les prime brokers servent généralement de pont entre les hedge funds et le marché. Si leurs noms sont globalement inconnus du grand public, ils n’en remplissent pas moins un rôle fondamental grâce à leurs services de financement et …

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